【后期走势 】商品猪供应将继续增长，猪肉供给较充裕。随着天气转凉，南方腊肉制作提振猪肉消费，为 猪价 提供一定支撑。猪肉价格将季节性回升，但上涨空间已经不大。
一、10 月中下旬生猪周价格反弹 。四季度进入猪肉消费旺季，市场价格有所回升。据农业农村部数据，1-9 月累计，规模以上生猪屠宰企业屠宰量 20112 万头，同比增 80.6%，其中，9 月份屠宰量 2509 万头，环比增 7.7%，同比增 95.2%。9 月份，400 个监测县生猪存栏环比增 0.8%，同比增 22.1%，其中，能繁母猪存栏环比减 1.8%，同比增 12.9%。10 月份，猪肉集贸市场均价每公斤 22.40 元，环比跌 3.6%，同比跌55.1%； 生猪价格 每公斤 13.07 元，环比跌 2.6%，同比跌 58.4%；仔猪价格每公斤 23.25 元，环比跌 23.7%，同比跌 75.3%。从周价格来看，10 月第 1 周生猪和猪肉周价格分别为每公斤11.54 元和 21.05 元，10 月第 4 周反弹至 15.43 元和 24.95 元，分别累计回升 33.7%和 18.5%。
二、生猪养殖深度亏损。据农业农村部监测，10 月份，猪粮比价为 4.57:1，比上月下降 0.04 个点。10 月份，全国饲用玉米价格每公斤 2.86 元，环比跌 2.1%，同比涨 14.4%；育肥猪配合饲料价格每公斤 3.62 元，环比跌 0.3%，同比涨 9.4%。据行业监测统计，自繁自养养殖户出栏一头 120 公斤的肥猪头均亏损 550 元左右，与上月基本持平；外购仔猪养殖户头均亏损 700 元左右，较上月缩小 450 元。
三、猪肉月进口量显著下降。据海关统计，1-9 月进口鲜冷冻猪肉 314.18 万吨，同比减 4.3%，进口额 88.65 亿美元，同比减 0.3%；出口猪肉 1.13 万吨，同比增49.2%，出口额 0.84 亿美元，同比增 32.8%。其中，9 月份猪肉进口 20.90万吨，环比下降 25.0%，同比下降 44.8%，进口额 4.95 亿美元，环比下降 32.5%，同比下降 44.6%。
四、 欧美猪价继续下跌 。受猪肉出口下降及消费季节性回落影响，欧盟和美国猪肉价格继续下跌。10 月份，美国猪肉切块批发价格为每英担 104 美元，环比跌 1.7%，同比涨10.5%。51%-52%瘦肉猪价格每英担 64 美元，环比跌 7.0%，同比涨 14.4%。欧盟猪肉批发价格每吨 1307.32 欧元，环比跌4.7%，同比跌 6.6%。
五、猪肉价格将季节性回升 。从猪肉供给来看，相对宽松的基本面并没有改变。根据农业农村部监测，3 月份以来，全国规模猪场每个月新生仔猪数量均在 3000 万头以上，并持续增长，仔猪育肥 6 个月后出栏上市，预计四季度到明年一季度，上市肥猪同比还会明显增长，生猪供应相对过剩的局面还会持续一段时间。全国能繁母猪存栏量仍比正常保有量多 6%。从需求来看，猪肉消费进入旺季为猪价提供一定支撑。猪肉价格将季节性回升，但上涨空间已经不大。
