综合来看，从价格方面来看，生猪的价格还处在持续磨底的状态下，在生猪价格疲软的态势下，仔猪的补栏也表现不佳，而下游消费的不佳，也限制了猪肉的价格。
从供应端来看，二元能繁母猪的存栏量虽然持续回落，不过去化速度较慢，导致生猪的存栏量也还是处在高位，且二元能繁母猪存栏仍高于正常保有量，使得生猪的存栏量也下降缓慢。另外，从冻品库存的情况来看，由于今年年初，价格偏低，分割入库较多，导致冻品库存较大。如果这部分库存在下半年集中释放，那么将对市场产生较为明显的影响。
从养殖利润来看，目前生猪的养殖利润持续亏损。且近期随着豆粕玉米价格的上涨，养殖成本又有所抬升，养殖户的亏损情况有所加剧，很多企业通过降本增效来降低成本。而其方法就是阔扩大产能，降低成本。因此，这也是导致目前养殖产能难以去除的部分原因。
不过好的方面是，经过上半年的消化，前期积累的大体重猪基本出清，市场大体重猪的供应压力不大。另外，进口量也有限，进口冻肉对市场的冲击一般。此外，政策收储的预期依然较强，14元/千克的政策底依然较强。加上下半年的消费总体好于上半年，在疫情结束后，市场预期有所好转，关注下半年消费的恢复情况。
总体，下半年的供应压力依然较大，不过需求稍有改善，预计价格随季节性波动，但可能还是处在磨底的状态中。
文章来源：瑞达期货
