截至2023年6月30日当周，全球玉米价格暴跌，其中芝加哥玉米期货本周大跌近16个百分点，触及2011年11月以来的zui低点。这主要因为美国农业部周五发布的玉米播种面积远远超过预期，有助于缓冲天气不利可能带来的产量损失担忧。气象机构预报近期美国中西部干旱地区可能降雨，而巴西产量规模庞大的玉米作物即将进入上市高峰期，进一步为玉米下跌创造有利氛围。
周五芝加哥期货交易所(CBOT)12月玉米期约报收4.9475美元/蒲，比一周前下跌15.86%;7月船期的美湾2号黄玉米报价为每蒲6美元，比一周前下跌11.3%;泛欧交易所EURONEXT的11月玉米期约报收227.75欧元/吨，比一周前下跌6.4%。阿根廷玉米在上河的FOB报价为222美元/吨，比一周前下跌6.7%。
本周国际原油期货走强，主要因为美国原油库存大幅下降。纽约商品期货交易所(NYMEX)成交zui活跃的西得克萨斯中质原油(WTI)8月合约报70.64美元/桶，比一周前上涨2.14%。全球基准的布伦特9月原油期货收报75.41美元/桶，比一周前上涨1.89%。周五ICE美元指数报收102.587点，比一周前上涨0.04%。
美国玉米种植面积调高200多万英亩
周五美国农业部发布基于农户调查的年度播种面积报告，将今年美国玉米种植面积调高到9410万英亩，比3月31日的播种意向面积高出200多万英亩，也远超分析师们平均预期的9185万英亩。我们根据zui新的面积数据，根据三种不同的单产情景，对美国玉米供应前景进行测算。
1) 假设玉米单产达到美国农业部当前预测的创纪录水平181.5蒲/英亩
基于美国农业部zui新估计的收获面积8632.2万英亩，使用美国农业部当前预测的创纪录单产预估181.5蒲/英亩，今年美国玉米产量将达到创纪录的156.67亿蒲，比美国农业部6月份供需报告的产量数据高出4亿蒲，比上年产量高出14%以上。
假如使用美国农业部当前的需求预测，2024年8月底美国玉米期末库存会高达26.59亿蒲，比当前美国农业部预测值高出4亿蒲，比上年库存14.52亿蒲激增83%。库存用量比也将提高到异常宽松的18.4%，高于美国农业部当前预测的15.6%，也远高于2022/23年度的库存用量比10.6%。
2) 假设单产降低至175蒲/英亩
考虑近来中西部的干旱加剧以及作物状况逐周下滑，业内分析师普遍认为美国玉米单产已经无法实现美国农业部的乐观预期。本周初迈克尔·科尔多涅博士发布报告，将美国玉米单产调低到175蒲/英亩，这也是迄今为止我们了解的zui新美国玉米单产预估值。按照这一单产预期，今年秋季收获的美国玉米产量为151.06亿蒲，虽然比美国农业部6月份供需报告的产量预期减少了1.6亿蒲，但是仍然比2022/23年度提高10%。玉米期末库存预计为20.98亿蒲，比6月份供需报告预测少了1.6亿蒲，但是同比依然增长44.5%;库存用量比预计为14.48%，远高于2022/23年度的10.6%，仍然是一个非常宽松的水平。
3) 假设单产降至去年水平
假设今年玉米单产降低到去年的173.3蒲/英亩，按照上述的计算方式，美国玉米产量将达到149.6亿蒲，仍然比上年提高约9%。期末库存估计为19.52亿蒲，比上年提高5亿蒲或者34.4%;库存用量比将达到13.5%，继续高于2022/23年度。
综合上述分析可以得出一个基本结论，美国玉米播种面积调高200多万英亩，足以缓冲美国中西部天气不利可能造成的单产损失。
除非未来一个月里美国玉米种植带出现导致作物单产损失巨大的恶劣天气，否则在第三季度巴西二季玉米上市高峰期，玉米价格必然需要通过下跌来刺激额外需求，以消化秋季可能膨胀的庞大供应。
周五美国农业部还发布了季度库存报告，6月1日美国玉米库存为41.06亿蒲，同比减少6%，低于分析师预期的42.55亿蒲，这表明美国玉米需求超出市场预期。
美国玉米优良率进一步下滑;近期天气有望改善
美国农业部作物进展报告显示，截至6月25日，美国玉米优良率连续四周下滑，降至50%，低于一周前的55%，去年同期67%，创下1988年以来的同期zui低优良率。
虽然上周末北部玉米种植带降雨，但是美国干旱监测周报显示，截至6月27日，美国中西部约64.7%的地区处于中度干旱到超级干旱(D1-D4)，比一周前提高6.2%，远高于上年同期的7.08%。
美国全国约70%的玉米作物处于干旱地区，比一周前提高6%，远高于去年同期的22%。在头号玉米产区衣阿华州，约90%的玉米处于中度干旱以上旱情地区，去年同期18%;在第二大玉米生产州伊利诺伊州，95%的玉米作物处于中度干旱以上干旱地区，去年同期11%。伊利诺伊州约59%的地区出现严重干旱，比一周前增加28%。密苏里州的干旱同样加剧，该约近20%的地区处于极度干旱(D3)，比一周前提高了4.3%。该州一半以上的地区处于严重干旱(D2)，比一周前提高了10%。
不过美国全国海洋及大气管理局(NOAA)周五发布的未来72小时累积降水图显示，从本周末开始到下周初，东部玉米种植带可能出现降雨，一些地区雨量可能在0.5-1英寸或更多。未来7月7日至7月13日期间，美国中部将出现广泛的季节性降雨，在此期间，中西部和大平原地区的温度将低于正常。降雨前景改善也促使玉米回吐天气升水。
美国农业部出口销售周报显示，截至6月22日当周，美国玉米销售总量为26.39万吨，高于一周前的8.31万吨，位于市场预期范围内。2022/23年度迄今美国玉米出口销售总量为3879万吨，同比降低35.8%，上周是同比降低35.9%。6月29日，美湾玉米FOB报价为每吨249美元，而巴西玉米在帕拉纳瓜港口的报价217美元/吨，阿根廷玉米在上河报价为230美元/吨。
巴西玉米出口步伐依然相对迟缓
6 月27日，巴西谷物出口商协会(ANEC)表示，2023年6月份巴西玉米出口量估计为115.7万吨，低于上周预估的145.7万吨。作为对比，5月份的出口量为493,526吨，去年6月份出口量为1,503,453吨。尽管本月巴西二季玉米开始收获上市，但是巴西玉米出口只是缓慢增长，因为目前港口仍在集中精力出口大豆。不过进入7月份后，巴西玉米出口步伐有望逐步加快，并在8月和9月份达到季节性峰值。
咨询机构AgRural称，截至6月22日，巴西2022/23年度二季玉米收获9.3%，只有去年同期的一半左右。今年的降雨限制了收割机下田作业。不过气象预报显示未来15天巴西中部天气晴朗干燥，这有助于玉米收割步伐加速。巴西国家商品供应公司(CONAB)预计二季玉米产量将达到创纪录的9630万吨。
国际谷物理事会调高2022/23年度玉米产量，调低新季玉米产量前景
6 月29日，国际谷物理事会(IGC)发布月报，将2022/23年度全球谷物产量(小麦和粗粮)调高到22.59亿吨，较上月预期高出500万吨，因为巴西玉米产量预估上调，但是调高后的产量仍比上年减少1.6%。由于用量增幅超过供应增幅，2022/23年度全球谷物期末库存预估上调300万吨，达到5.92亿吨，不过仍比上年减少约800万吨。
IGC 将2023/24年度全球玉米产量调低到12.112亿吨，较上月预期下调600万吨，因为包括美国和欧盟在内的部分地区近期天气过于干燥。调低后的产量仍比2022/23年度增加4.8%。
本月IGC预测2023/24年度美国玉米产量为3.734亿吨，较上月调低840万吨，但仍比上年增加7.1%;欧盟玉米产量调低至6280万吨，较上月调低230万吨，不过仍将高于上年的5280万吨。
此外，IGC将乌克兰玉米产量调高了300万吨，达到2400万吨，不过同比减少11.1%。
值得注意的是，国际谷物理事会将2023/24年度中国玉米进口预估下调到2000万吨，远低于上月预测的2500万吨，但略高于上年的1900万吨。美国农业部目前预计2023/24年度中国玉米进口量为2300万吨，同比增加27.8%。
