——未来两个月里大豆的天气市行情将会更加猛烈，巨震行情将成为新常态
外媒7月2日消息：截至2023年6月30日当周，全球油籽强劲上涨，主要因为美国农业部的播种面积和季度库存数据远远低于市场预期，意味着2023/24年度美国乃至全球大豆以及制成品供需前景发生重大变化，美国大豆供应可能陷入极为紧张的局面，这令市场暂时忽视了中降雨前景改善以及巴西大豆产量庞大的利空影响。我们将在本期报告里对这份播种面积报告的潜在影响作出详细的数据解读。
周五芝加哥期货交易所（CBOT）的2023年11月大豆期约报收13.4325美元/蒲，比一周前上涨2.54%。美湾7月船期1号黄大豆现货平均报价为每蒲16.1125美元，比一周前上涨4.05%。CBOT的12月豆粕报每短吨397.30美元，下跌0.25%；12月豆油期货报收每磅58.97美分，上涨7.30%。泛欧交易所8月油菜籽期约报收449.75欧元/吨，比一周前上涨4.4%；洲际交易所11月油菜籽报收736.40加元/吨，上涨4.44%；阿根廷上河大豆FOB现货报价为每吨577美元（含33%出口税），上涨1.94%。
周五ICE美元指数报收102.587点，比一周前上涨0.04%。
美国农业部将美国大豆播种面积调低400万英亩
美国农业部6月30日发布的年度播种面积报告显示，2023年美国大豆播种面积预计为8350万英亩，比3月份的播种意向面积8750万英亩减少了400万英亩，比上年也减少了400万英亩，远低于报告出台前分析师们平均预期的8767.3万英亩。我们根据zui新的面积数据，根据三种不同的单产情景，对美国大豆供应前景进行测算。
1 ）假设大豆单产达到美国农业部当前预期
基于美国农业部zui新估计的收获面积8269.6万英亩，使用美国农业部当前预测的创纪录单产52蒲/英亩，今年美国大豆产量将达到43亿蒲，比美国农业部6月份供需报告的产量数据减少2.1亿蒲，仅仅比上年产量高出0.56%。
假如使用美国农业部当前的需求预测，2024年8月底美国大豆期末库存将会降至1.39亿蒲，比当前美国农业部预测值低了2.1亿蒲，比上年库存2.30亿蒲剧减近40%。库存用量比将会降低到非常紧张的3.16%，只能满足11天的需求，低于美国农业部当前预测的7.93%，也低于2022/23年度的库存用量比5.30%。
2 ）假设单产降低至50.5蒲/英亩
考虑近来中的干旱加剧以及作物状况逐周下滑，业内分析师普遍认为美国大豆单产潜力可能无法达到美国农业部当前预期。本周初迈克尔·科尔多涅博士发布报告，将美国大豆单产调低到50.5蒲/英亩，这也是迄今为止我们了解的zui新美国大豆单产预估值。按照这一单产预期，今年秋季收获的美国大豆产量将会降至41.76亿蒲，比美国农业部6月份供需报告的产量预期减少了3.34亿蒲，比2022/23年度减少了1亿蒲。
假设需求不变的情况下，2024年8月底美国大豆期末库存预计只有0.15亿蒲，比6月份供需报告预测少了3.4亿蒲，比上年降低93.4%；库存用量比预计降至0.34%，意味着大豆供应只能满足1.2天的需求。
3 ）假设单产降至去年水平
假设今年大豆单产降低到去年的49.5蒲/英亩，按照上述的计算方式，美国大豆产量将达到40.9亿蒲，比当前美国农业部预期减少4.2亿蒲，同比减少4.3个百分点。期末库存估计为负0.67亿蒲；库存用量比将达到负1.5%。
综合上述分析可以得出一个基本结论，美国大豆播种面积同比降低400万英亩，彻底改变了美国大豆供需前景。哪怕是大豆单产达到当前美国农业部预期的创纪录水，美国大豆供应仍将陷入史无前例的紧张局面。
需要指出的是，我们上述计算是基于美国大豆需求达到美国农业部6月份供需报告预测的水平，在美国大豆供应如此紧张的前景下，大豆价格必须通过上涨来调配需求，以避免库存降至地量水平。
美国大豆用量超出预期
周五美国农业部发布的季度库存报告显示，截至6月1日，美国的大豆库存为7.96亿蒲，比3月1日的16.9亿蒲大幅减少52.9%，比去年同期减少18%，也低于报告出台前分析师们预期的8.12亿蒲。这表明今年3月到5月份期间美国大豆用量高于预期。
考虑到美国生物燃料行业对豆油的需求强劲，大豆供应可能降至地量，无疑将会加剧国内压榨行业和出口行业对大豆货源的竞争，很可能导致美国大豆出口报价上涨。
上周美国环保署公布的可再生燃料掺混数量令市场失望，引发豆油大幅回落，但是这更多是因为获利丰厚的多头平仓所致。事实上，今后三年美国生物柴油掺混量仍将逐年上升，支持豆油消费增长。2023年生物质柴油掺混额度为28.2亿加仑，高于2022年的27.6亿加仑；2024年将增至30.4亿加仑，2025年增至33.5亿加仑。随着豆油在生物柴油行业的用量提高，美国豆油出口很可能逐步减少甚至停止。
美国大豆作物状况继续下滑，但是未来一周可能出现有益降雨
过去一周里，美国中干旱面积继续扩大，大豆作物状况也是连续第三周下滑。美国农业部作物进展周报显示，截至6月25日，大豆优良率为51%，创下1988年以来的同期zui低水平，也是历史同期第二低点，低于一周前的54%，上年同期的65%。
美国干旱监测报告显示，截至6月27日当周，美国大豆作物处于干旱地区的比例为63%，高于一周前的57%，远高于去年同期的15%。
在头号大豆产区伊利诺伊州，约93%的大豆耕地处于中度干旱到超级干旱（D1-D4），高于一周前的80%以及上年同期的12%；在第二号大豆产区衣阿华州，约90%的大豆耕地处于中度干旱以上旱情，高于一周前的85%，也远高于上年同期的19%。
不过本周一股风暴影响美国中部分地区，给部分地区带来了急需降雨。周五的气象预报显示，未来一到两周里美国中干旱地区有望出现更多降雨，这将有助于稳定或改善作物状况。
由于大豆关键生长期要比玉米晚几周，未来数周的及时降雨仍将有助于大豆作物恢复单产潜力。这预示着今年大豆的天气市行情将会比往年更为猛烈，围绕天气预报以及单产预期的剧烈波动行情很有可能成为未来两个月大豆市场的新常态。
中国买家赶在大豆暴涨前买入两船新豆
周五美国农业部报告称，私人出口商对中国销售13.2万吨2023/24年度交货的新豆。值得一提的是，这笔交易时机非常好，正好赶在周五大豆期价暴涨前完成。这可能是因为进入第三季度后，巴西港口将以出口二季玉米为主，大豆出口步伐可能显著放慢。
美国农业部出口销售周报显示，截至6月22日当周，美国大豆净销售量约为24万吨，远低于一周前的63万吨。2022/23年度迄今美国大豆出口销售总量为5234万吨，比上年同期减少12.8%，上周同比减少13.4%。目前美国大豆出口价格依然缺乏吸引力。6月29日，美湾大豆报价为571美元/吨，巴西大豆在帕拉纳瓜港口的报价为516美元/吨，阿根廷大豆在上河报价为每吨557美元。
加拿大的油菜籽和大豆种植面积高于上年
周三加拿大统计局表示，基于6月份进行的田间调查，加拿大农户报告今年油菜籽和大豆种植面积高于上年。2023年加拿大种植了2210万英亩的油菜籽，高于4月份时预估的2160万英亩，比去年播种面积提高3.2%，这高于分析师们预期的2180万英亩。2023年加拿大的大豆播种面积估计为560万英亩，同比增长6.8%，与五年均值一致。
萨斯喀彻温省的作物周报显示，截至6月26日当周，除了局部地区出现大雨和冰雹外，全省大部分地区较为炎热干燥，加速了农作物生长，目前全省约22%的油菜籽作物长势超过了平均水平，作物需要一场大范围的降雨及适宜的温度来避免继续快速生长。截至6月26日，1%的表层土墒情过剩，一周前为4%，53%充足，低于一周前的69%，46%短缺或非常短缺，远高于一周前的28%。在过去的一周里，大部分的作物损失来自于高温、干风、干旱、蚱蜢、地鼠、洪水和冰雹。
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