这两天猪股大跌，但跌的不仅仅是猪股，也是系统性风险。
其实从大家嘲笑的100倍的中国神油、中国神榨菜、中国神药等开始出现放量十字阴线的那天，应该就意识到风险来临。可是我暗自觉得正邦科技发月报了，超预期的月报啊，应该没问题会涨啊。结果……这和2015年中国神车高位见顶后，引发的系统性风险多么一致啊，都是后视镜，多说无益。谨记教训下次。
闲言少叙，明年到底有多少猪，看的是今年的能繁母猪存栏，后年有多少猪，看的是明年的能繁母猪存栏。不是说你规划了多少产能，就有多少猪的。猪不会凭空产生。
那么今年的母猪存栏是多少呢?请看下图：
3月能繁存栏为2164万头。根据农业部的口径，6月能繁母猪存栏2461万头，月环比增速为4.6%。假如一直按照这个增速下去，能繁母猪的增量和2021年、22年的出栏预测：(具体算法，请参照只取一瓢预测明年天邦出栏的文章)
那么为什么msy取16呢。请看中金的研报。
这部分能繁母猪有很大一部分是三元母猪，牧原的三元母猪达到30%以上，另外我这个没有算死淘率。所以明年出栏量能达到4.1亿头已经很好了。后年能有7.1亿头，就非常好了。
另外从能繁母猪来看，生猪的出来也不是这么好恢复的。我们来看，农业部发布的每年年末生猪存栏数据：
2015年底4693万头能繁母猪存栏，带来的是16年的景气周期，也就是说到了2021年的8月底的能繁母猪存栏，才仅仅能带来的是猪周期的景气周期。也即2022年如果是一个普通猪周期年份的话，那不是周期底部，而是景气周期。能繁母猪的恢复任重道远。特别是这里面至少有20%效率低下的三元母猪。更加延长了猪周期。
所以明年的猪价肯定是高企的。4亿头左右生猪，价格将围绕在25元左右波动。这跟轩辕聊猪价说的明年低于22元的猪，不要卖，不谋而合是一个道理的。至于后年，7亿头左右的生猪，和16年生猪出栏差不多，因此价格也会和16年一致，也是平常猪肉周期的景气周期一样。轩辕聊猪价预测的价格是16-21元。和我这个测算的16年的价格区间也不谋而合。
所以通过这次捋顺了猪肉逻辑，我更不怕了。更加坚定的选择了加仓。
$天邦股份(SZ002124)$ $正邦科技(SZ002157)$ $中粮肉食(01610)$
非荐股，非推荐行业，以此买卖，本人不承担后果。
如履薄冰，行稳致远。
来源：雪球 作者：finney
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