对于活猪价格，现在感觉分歧有点大。 3月探底后以来的小幅回暖，有人认为是疫情封锁导致猪出不来的原因，后期压栏猪出栏价格还会跌。所以，肥猪价格上涨不具有可持续性。基本面上，大家觉得产能去化还不够，后期还有探底。5月期货合约开始限制仓位了，会不会像3月一样持续下跌 ，一直跌到地板价变成贴水？
先看一下事实，国家集贸市场数据显示，活猪周价格在 3月第4周达到zui低12.5元每公斤，4月第一周回升到12.8元每公斤。肥猪价格确实回暖了。价格后边上涨有持续性吗？我倾向于有，可能短期是震荡弱反弹，价格估计不会再创前面3月低点了，当然特殊的大规模二次育肥或压情况除外。也许后边和我一样认为价格反转的人越来越多。
当前，唯一问题是消费太差，比去年同期差好多。不然，我认为价格反弹高度比现在高。前面发文 2022年2月15日发文《2月或3月的活猪月均价会是全年的zui低点吗》明确说过，4-5月会不会出现比3月更低的点。不过前期判断月均价不破13，这个预测错了。如果没有口罩因素，我还是认为不会破13.事实上，在消费同比很差情况下集贸数据3月均价是12.8元每公斤。
2022年3月3日发文《未来2个月肥猪供应变化情况》提到“3月供应压力比2月下降0.1%，同比为31%。当然因为2月供应量大，估计有消化不了的猪会在3月出栏，目前看3月价格也不会好。当然这个不影响前面结论，就是2和3月将是全年zui低的价格。4月供应压力是1.166，同比增长20%，比3月环比下降1.4%，同比大幅收窄。当然由于前期2021年10月是猪价砸坑时候，估计有些仔猪折损，这意味着4月供应压力下降幅度在1.5个百分点之上。”
结论，我认为价格该回暖了，具有可持续性。从数据看，后期供应压力逐步减小，但是短期价格还难以回到成本线。养殖业还是面临亏损。大规模的压栏或二次育肥不可取，会导致供应增长，养殖业整体失血更重。
现在回过头来说期货， 5月之后合约都是面临现货价格逐步回暖的基本面。如果期货贴水，拿一定有什么特别原因。看看后期如何走？本文是一家之言，仅供参考不具有投资价值。
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