一、鸡蛋期货强势涨停
大商所鸡蛋期货指数今日大幅增仓大涨，六个合约涨停，3个合约盘中触及涨停，一改前期弱势走势，今日zui高涨至4562，收于4552，涨幅4.5%。今日鸡蛋期货全天成交量62.13万手，总持仓超45.72万手，日增仓61,844手。成交活跃的合约表现如下：
JD1910强势涨停，今日收于4987，涨幅5.99%。
JD1911强势涨停，今日收于4855，涨幅5%。
JD1912强势涨停，今日收于4964，涨幅4.99%。
主力合约JD2001高开高走，强势涨停，成交量与持仓量大幅增加，国庆节前期zui低4298，今日收4721，涨4.98%，成交473,348手，持仓293,936手，大幅增加38,438手。
JD2002强势涨停，今日收4125，涨幅4.99%。
JD2003强势涨停，今日收3962，涨幅4.98%。
JD2004一度触及涨停板，zui终收3916，涨幅4.34%。
JD2005大幅上涨，zui终收4002，涨幅4.38%，成交91,446手，持仓84,836手，增仓19,222手。
JD2006一度触及涨停板，zui终收3845，涨幅4.63%。
JD2007一度触及涨停板，zui终收3890，涨幅4.57%。
JD2009大幅上涨，zui终收4399，涨幅3.6%，成交11,692手，持仓13,482手，增仓2584手。
二、鸡蛋价格淡季上涨
10月份为季节性传统淡季，但今年打破常规，淡季不淡，高位再涨。国庆后，蛋价受传统淡季影响，出现一波小幅下跌；但10月中旬后蛋价开始止跌上涨，上周末蛋价更是加速上涨，北京蛋价逼近前高。zui新芝华鸡蛋价格指数由月初4.73元/斤涨至今日5.36元/斤，大幅上涨13.4%，年比上涨25.4%。短期蛋价仍有上冲动能，是什么原因导致现货价格如此强势？
图1、芝华鸡蛋价格指数
淘汰量增加，走货加快
供应方面，受非洲猪瘟影响，进入10月份淘汰鸡价格大幅上涨，部分地区淘汰鸡价格涨至10元/斤，这是历史上没有过的。淘汰鸡价格大幅上涨在一定程度上刺激老鸡淘汰，进而导致鸡蛋存栏恢复不及预期，鸡龄结构年轻化，zui终导致鸡蛋供应增幅不及预期。根据芝华监测显示，湖北黄冈地区10月老鸡淘汰量相比9月已增加34%，上周河北及东北地区淘汰量亦出现增加，造成短期内大蛋占比减少明显，库存相比前期减少。
需求方面，根据芝华监测显示，今年以来广东到车量同比去年增加13%，10月以来广东到车量同比增加10.6%，而目前价格同比超20%，到车量增加，价格却大幅上涨，说明需求量是有增加的，需求增加的主要原因还是受非洲猪瘟影响。近几日，销区到车量正常，走货加快，给短期蛋价上涨带来支撑。
猪价连番上涨
8月初猪价打破2016年的zui高记录后，高位继续大幅上涨；全国猪价指数从8月初的19.0上涨至27.05，累计上涨42%；9月猪价高位继续上涨，但涨幅有所放缓，月底全国猪价指数上涨至29.17左右，华南，华东和西南部分省份的生猪均价均已超过30.0元/公斤。10月以来，猪价加速上涨，截止10月21日全国猪价指数上涨至38.6，较月初涨幅超36%。
图2、芝华生猪价格指数
2018年8月以来的非洲猪瘟疫情，从北到南，从东到西蔓延，全国生猪产能随之大幅下降。芝华数据显示，2019年8月生猪产能的环比降幅达到10%左右，生猪产能和能繁母猪产能同比分别下降32.8%和35.6%。生猪产能的降幅是历史zui大的。9月北方产能恢复与南方疫情后续影响产能继续下降同在，整体生猪和能繁母猪产能继续下降，但北方以及南方规模场及企业三元留种，后备母猪存量降幅缩小。根据芝华推算，今年猪肉及副产品缺口超过2000万吨，明年将更高。
猪价高企，国家和地方政策出台一些列鼓励和扶持政策恢复生猪生产；投放储备肉，是短期内各地政府稳定猪价的重要措施；猪肉进口量的增加，将增加第四季度政府稳定猪价的筹码，但预计猪肉进口增量不超过100万吨。但产能的恢复必将是一个长期的过程，而产能大幅下降，是猪价不断创新高的根本原因。
猪价连续攀升，促使消费者转向消费其他替代产品，包括其他肉类，禽蛋，以及其他非动物蛋白食材。根据历史数据测算，禽肉特别是鸡肉对猪肉的替代性zui强，且从国内的产能潜力上看，禽肉的增长空间也zui大。根据芝华数据推测，预计2019年的禽肉产量增幅将达到10-30%。其次是牛羊肉，但由于价格偏高和饮食习惯的因素，替代性稍弱，2019年产量增幅约为5%。禽蛋方面主要是鸡蛋，由于价格低廉，也能产生一定的替代作用，预计增幅达到6-8%。如果这些产量增长都能实现，大约可以填补一部分的猪肉缺口，但即使zui乐观的估计下，替代动物蛋白产品产量增长1000万吨，综合替代产品产量增长及进口肉类产品增长，仍会有1000万吨左右的供应缺口，zui终只能涨价抑制需求来实现市场均衡，这也是助推蛋价上涨的zui根源的原因。
受节日、季节和饮食习惯的影响，第四季度迎来猪肉需求的全年zui旺季节，猪肉的需求刚性，特别是在春节和冬腊月腌、腊制品，猪价将在高位继续上涨态势。芝华预计第四季度，生猪的全国均价的zui高点将超过40.0元/公斤。而鸡蛋方面，猪肉短缺，增强淘鸡和鸡蛋的替代需求；高价刺激老鸡淘汰将减缓4季度供应增幅。供需矛盾加剧，
鸡蛋价格有望在春节备货的11月和12月持续走高。
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