生猪
昨日国内猪价多数收涨，河南均价涨0.14元至13.87元/公斤，四川13.5元/公斤，月初生猪出栏一般，散户抗价惜售，屠宰企业收购难度增加，但终端需求支撑有限，价格或小涨。由前期仔猪等产能推导，供应端7月份有缩量可能，集团日均出栏环比下滑约4%，其中中小规模场减量偏多，另外体重持续下行而宰量下降，关注供应端缩量能否持续;政策面，猪粮比破5后引发市场惜售心态，周一晚间官方公布适时收储信息，或从消息面提振市场信心，短期市场积累起一定涨价预期，中期供应充足背景下未来仍有探底可能，操作上关注短线反弹可能，中线等待高点抛空，91反套暂离场。
鸡蛋
全国鸡蛋价格以稳为主，主产区鸡蛋均价持平于3.82元/斤，辛集报价3.67元/斤不变，黑山3.4元/斤，货源供应稳定，市场余货不多，需求一般，下游按需采购，部分低价区走货或略有好转。弱需求影响下，各环节低库存运行，现货表现同环比整体偏弱，且养殖端仍有利润空间，加上旺季预期，导致市场延淘情绪仍强，鸡龄偏大，老鸡大量出栏下一次窗口或在9月以后;前期市场过度交易补栏和成本下移，当前上游成本端反弹，补栏趋弱，远月估值交易暂告一段落，但近月受现货影响或仍驱动向下，盘面近弱远强思路，近月反弹抛空，远月回落买入。
白糖
周一日盘郑糖增仓反弹，主力合约收于6832元/吨，上涨102元/吨。广西南华集团报价上调20元/吨，报7050-7100元/吨，广西南华现货-郑糖主力合约(sr2309)基差218元/吨。
7月原糖合约上周五到期交割，交割数量为8118手，或41.2万吨，低于去年的9900手。该合约zui大交割记录为2019年的41488手。本次交割中，苏克敦和维特拉农业是zui大的交割方。雅韦安、益海、糖人是zui大的接货方。国内方面，周一郑糖09合约上涨超过百点，产区报价仅上调20元/吨，期现基差从300元/吨大幅走弱至218元/吨。在6月30日至7月2日广西糖博会中，产业资金维持偏乐观观点。
总体而言，低迷的需求导致原糖7月合约交割量偏低，进而使得原糖大幅回调。短期巴西供应压力仍在释放，原糖可能进入持续调整行情。中长期走势关键仍然在于厄尔尼诺是否会对下榨季造成减产，重点关注三季度北半球产区降雨情况。国内目前巴西配额外进口成本与加工糖现货价格接近平水，国内向上空间较为有限。郑糖较现货价格贴水明显收窄，但仍倒挂超过200元/吨，在国内供应紧张的前提不建议做空，短线维持观望。
油脂
【重要资讯】
据SPPOMA数据显示，2023年6月1-30日马来西亚棕榈油单产减少4.01%，出油率减少0.1%，产量减少4.5%;6月1-30日出口ITS报告环比下滑8.1万吨，AMSPEC报告环比上涨0.68万吨，SGS报告环比下滑5.25万吨。
截至6月30日一周国内棕榈油库存上涨7.57万吨，豆油库存上涨2.07万吨，三大油脂总库存上涨7.27万吨，国内油脂维持累库趋势。
周一国内油脂追随美豆利好集体上涨。棕榈油主力周环比上涨350元至7720元/吨，豆油主力上涨456至8198元/吨，菜油主力上涨542至9310元/吨;油脂基差低位运行，广州棕榈油现货涨280元至8120元/吨，张家港豆油涨350至8570元/吨，张家港菜油涨470至9490元/吨。
【交易策略】
随着预期新作棕榈油及菜油供应下降，需求端有生柴利好刺激，油脂单边预计偏多震荡;套利方面维持菜油在6-8月强于棕榈油及豆油的判断。当前国内豆棕价差偏低，超预期的美豆种植面积报告，驱动做多豆棕09价差。但10月之后马棕将进入去库周期叠加马棕减产预期，远月豆棕价差届时有做空动力。油粕比波动预计较大，美豆的强势将带动国内豆粕偏强，驱动做空国内09油粕比。月间方面，由于棕榈及美豆新作供应预期下降，推荐棕榈油91价差反套。
蛋白粕
【重要资讯】
截至6月30日一周国内大豆压榨量环比下降32万吨，豆粕库存小幅累库1.37万吨至71.12万吨，菜粕库存下滑0.85万吨至1.2万吨，双粕库存总量仍处于近年同期低位;下周预估大豆压榨量略增加2万吨，预计豆粕维持累库趋势，菜粕低库存运行。
美豆市场继续交易种植面积，即使维持52的单产，在不下调出口情况下也让美豆库存紧张;天气模型显示第四周优良率发布日以来产区大部分获得了1英寸以上的降水，未来10天降水系统将继续覆盖产区，降水模式好于2012年，但密苏里南部、密歇根州及明尼苏达南部干旱或仍未缓解。预计美豆单产在51.5附近，新作供需趋紧，考虑宏观、需求预期、南美竞争等层面弱于2012，美豆11预计将运行在1250-1485之间。
【交易策略】
国内方面，豆粕累库导致基差承压，盘面更多交易美豆，考虑单边做多，预计豆粕01运行在3520-3900区间。套利建议豆菜粕09价差已来到低位，当前美豆面积调查减少，加拿大菜籽面积调查增加，推荐低位做多。
文章来源：五矿期货
