对于玉米市场来说，李霄同样认为，从外围市场的基本面上来看，利多因素或不及利空影响。她进一步解释说，首先，虽然黑海出口协议暂停，但这个政策多变，且俄罗斯粮食出口意愿强烈，多方谈判仍在持续进行，政策发生转向的可能性较大。其次，美玉米天气炒作的实则是预期，这一阶段天气对价格的影响或在多空之间多次转化。目前对美国玉米供应的天气炒作主要是针对单产数据，而单产数据本身对天气有较强的依赖性，因此从这个角度判断总产量具有很大的不确定性。而美国农业部称今年农户减少了大豆种植面积，而是将更多的耕地用于种植玉米，玉米播种面积有较强预期可以获得稳定增长，因此整体分析来看，美国玉米总产量达到较高水平的可能性依然很大。此外，南美方面、尤其是巴西面临收割压力，其创纪录收成已为市场共识，加之其价格较美国玉米更有吸引力，南美方面给全球玉米供应端带来的压力将持续影响下半年全球玉米市场。
“目前，美玉米处于关键生长期，市场对天气关注度较高，是近期盘面的主要驱动因素，不过，美玉米新作种植面积增幅较大，新年度供应预期宽松，中长线天气持续限制CBOT玉米的上行动能。巴西方面二季玉米创纪录丰产预期较强，近期收割加快，上市阶段恐拖累CBOT玉米价格。此外，美联储7月加息25个基点市场预期较强，亦压制美玉米涨势;黑海谷物协议已然中断，后续该因素亦难有更进一步的利多驱动。”孙昭君表示，因此，综合来看，现阶段CBOT玉米利多主要来自于天气的不确定性，且经历前期盘面大幅回落，亦有多头回补预期，但除此之外的基本面和宏观影响相对偏空，限制上行空间。
就大豆市场而言，同样存在不确定性。“CBOT大豆的上涨目前主要基于对美豆23/24年度产量的担忧，从数据角度来说，主要基于优良率处于历史同期低位，以及美豆主产区干旱面积仍然较大，但是实际的产量情况，还要看未来一个月的降雨，如果未来一个月降雨充足，美豆依然存在丰产的可能性，只是在产量确定之前减产的预期无法证伪，会令CBOT大豆偏强运行。”傅博说，另外，天气的不确定性也加大了CBOT大豆的波动性。
“7月以来的降雨改善带来美豆主产区干旱比例的下滑，优良率改善带来单产前景的回升，多头减仓一度引致美盘天气升水的回吐。然而，在美豆种植面积同比大降的情况下，美豆供应格局遭遇巨大逆转，美豆平衡表很难再承受单产的大幅调降，市场对美豆主产区天气恶化的敏感程度增加，一旦主产区出现降雨不及预期或转少的情况，美豆期价将很容易出现上涨，这可能意味着8月前美盘及连盘豆类的难以深跌。”石丽红表示，
从时间节点来看，石丽红表示，目前距离7、8月份的天气炒作窗口关闭还有时间，除非能看到持续强降雨及干旱显著缓解，天气炒作仍有时间及空间。天气预报显示在上半月较好的降雨后，7月后半月美豆主产区天气形势可能再度恶化，预计将支撑美豆继续高位运行。
文章来源：期货日报
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