卓创资讯监测数据显示，7月末猪价涨幅扩大，最大单日涨幅接近0.8元/公斤。由于亏损近7个月，养殖端盼涨情绪爆发，散户普遍压栏惜售，生猪供应收紧，猪价不断走高，全国多地猪价陆续突破“8元/斤大关”。
7月31日，全国生猪出栏均价与陕西地区水平一致，其中，福建地区，猪价上涨1元，生猪均价涨至17.1元/公斤，价格达到了国内新高。而在新疆地区，猪价上涨1.25元/公斤，价格涨至15.4元/公斤，处于国内新低;在传统高低市场，其中，东北地区，生猪报价上涨0.45~0.7元，屠企报价涨至16.1~16.5元/公斤，生猪均价全面涨破16元/公斤。而在南方市场，传统高价地区，目前，川渝市场涨至16~16.2元，华东大部行情涨至16.15~17.1元，河南市场报价冲高16.1元/公斤，在两广地区，屠企报价涨至16.3~16.9元/公斤!
由此可见，7月31日，猪价呈现直线拉涨的走势，生猪育肥亏损压力明显减轻，东北多地养殖端出栏呈现“扭亏为盈”的表现。
展望后市，猪价会大幅反弹吗?
7月30日，申万宏源发布报告称，短期猪价的快速上涨本质上依然是供需基本面的变化，前期产能下降的影响开始在供给端体现。但申万宏源认为，供给充裕仍是“主基调”，猪价短期反弹难以逆转中期趋势，且需求端对于涨价的接受程度理应不高，上游价格的上涨难以顺利传导。
向后展望，需求端相对弱势，供给端压力或只增不减，行业仍面临亏损的压力。预计后续产能调减延续，能繁母猪产能继续趋势性“缓步”下降。机会仍在于“产能持续去化”的演绎，产能去化带来供给下降、猪价上行的预期仍在发酵。
短期内猪价反弹是前期产能下降的影响
申万宏源解释道，前期产能下降的影响开始在供给端体现。2022年末至2023年初冬季行的疫情对于母猪的生产效率形成了影响，母猪分娩率、产仔数和仔猪存活率均有不同程度下降。
仔猪出生数彼时出现了一定程度的下降：从猪业分会的数据看，2023年1月、2月的仔猪出生量环比降幅分别为0.78%、2.95%。出栏体重下降，大猪存栏减少，供应短期阶段性偏紧。
根据涌益咨询数据显示，2023年7月21日全国外三元生猪平均出栏体重为120.06公斤，环比继续下降。
大猪(130kg以上)存栏占比明显下降至4.32%。市场对于大猪的需求无法被满足，大猪价格明显上涨。猪价上行背景下，养殖场户压栏惜售，主动增加出栏预期体重;同时，在对于后期猪价预期回暖的背景下，二次育肥情绪也明显上升。
短期市场供给明显减少。短时间看涨情绪下的上游供给下滑致使合适猪源明显减少，屠宰量收猪难度明显提升，被迫提升价格收猪。
猪价短期反弹难以逆转长期价格趋势
但申万宏源指出，短期的压栏和二次育肥实际上是延后当期供给的行为，本质上没有改变供给的实际水平;且需求端对于涨价的接受程度理应不高，上游价格的上涨难以顺利传导
供给充裕仍是“主基调”，猪价短期反弹难以逆转中期趋势。前期能繁母猪存栏的绝对下降幅度不高，加之调减中母猪生产效率(PSY、MSY、存活率等)的提升，实际仔猪出生量降幅有限，商品猪供给或仍然充裕。
产能“缓步”去化中或有加速：根据国家统计局数据，2023年6月末全国能繁殖母猪4296万头，较2022年年末下降2.14%。母猪存栏单月降幅有限。
但去化的加速可能由三种因素共同主导：①养殖亏损时间长：前期持续的猪价低迷已经延续半年，养殖持续的亏损，且大概率在短期的猪价反弹、回落中延续亏损态势;
②仔猪补栏旺季但需求低迷，价格低位震荡。当前15kg仔猪的平均价格为460元/头，基本上位于部分母猪场的成本线下方，养母猪外销仔猪群体持续中度亏损。
③近期雨水等外部极端天气较多，容易造成部分地区阶段性疫情的散发。
向后展望，需求端相对弱势，供给端压力或只增不减，行业仍面临亏损的压力。预计后续产能调减延续，能繁母猪产能继续趋势性“缓步”下降。
机会仍在于“产能持续去化”的演绎，产能去化带来供给下降、猪价上行的预期仍在发酵，行至当下，量增快、成本优的猪股定价模式已形成一定的市场共识。向后展望，企业的资金储备与养殖成本差异有望得到进一步的定价。
文章来源：腾讯网、华尔街见闻
