公司情况：2017年之前卖猪苗，17年之后发展公司+农户，两广、山西、河南均有布局，目前仍以两广为主。两广地区能繁母猪存栏4万头左右(二元：三元=6:4)(2020年9-10月存栏2万多)，年底保守到5万，其他地区存栏1万+。目前仔猪月均出栏5万头，外销占比20%(以供给集团为主)，其余全是公司+农户。
养殖情况：公司仔猪理论成本360元，目前加上防疫及折损整体成本约为500元，断奶成本需额外再加100元成本，外销仔猪售价1200-1300元/7kg。4月仔猪采购量偏低，一是预期不好，二是生猪价格下跌直接影响采购热情。公司目前放养在江门阳江粤北粤西等地，代养费300-500元。全程养殖成本为8-9元/斤，生猪出栏体重270斤，非瘟前体重230斤，近两年出栏体重都在250斤以上，但超过280斤偏大。全程料肉比：2.7-2.8。产房成活率94%-96%。
饲料情况：当前饲料厂月销7000吨左右，豆粕用量1300-1400吨，玉米价格高，会用大麦小麦高粱替代。
市场情况：一季度广东地区生猪出栏1800多万头，大公司占比40%左右。散户专业育肥阳江较多，规模场粤北粤西较多，粤西因为环保政策不适合散户养殖，未来茂名等边缘区域有较大潜力。非瘟后散户去化厉害。
疫情：冬季口蹄疫蓝耳等疫情从2020年11月-2021年2月均有发生，广东冬季PED还好(与温度有关)。今年清远阳江比较严重一点。一般来说4-5月为雨季，20年由于恢复不好，养殖密度低，疫情并不严重，今年养殖量有增加，但大家认知更清晰，养成的猪比较多，整体恢复趋势不变。目前野毒不是zui大的威胁，疫苗毒较常见。从季节性考虑，1-2月人员波动导致受胎率及生产性能下降，冬季天气寒冷，疫病影响较大，春节后会开始恢复，另外梅雨季节对生产有影响，6-10为养殖黄金期。
产能恢复：广东复产较慢，一直保持稳步上升趋势。春节后部分地区有20%-30%折损，雨季风险较大。大型养殖场如新希望、正邦、温氏、海大、大广21年均有翻倍计划。
行情看法：下半年仔猪上量会很大，仔猪价格偏悲观。毛猪价格从季节性角度在6-7月会有反弹。
养殖企业2
养殖板块：非瘟后公司采取放养模式，放养集中在粤西粤北，当前出栏体重260斤，全程料肉比2.5-2.6，7kg仔猪进场-260出栏全程成本为7.7元/斤，非瘟前zui低成本可以做到5元/斤。目前代养费400-600元不等。2020年9-10月母猪存栏1.3万，现在增长至2万头左右，年底母猪存栏预计达到3万+，21年生猪出栏预计达到20万+。
市场情况：三元母猪每胎产仔数不到10头，zui多11头，而二元母猪活仔数可以达到14-15头。本地二次育肥较少，前期压栏肥猪预计5月底能出完，年后压栏养到5月370-380斤必须出栏，现在肥-标价差在5毛以上。仔猪价格1000/7kg元左右，与肥猪价格密切相关。
饲料销量：21年一季度环比20年四季度饲料销量增长。杨翔饲料销量整体增长25%，母猪料增长10%左右，教保料基本稳定，预计4-6月会有增长，由于养殖户压栏情绪较浓，育肥料增长较多。饲料销量恢复到非瘟前的60%。
种猪销售：种猪销售渠道为新介入养殖场、复养场及大户为主，2020年6-7月种猪月度zui高销量6-7万，但近期销量不理想，同比zui高时期减少50%，现在引种的以新建厂为主，有直接要100kg母猪回去配种的。2020年二元母猪价格为5500元/50kg，目前4500元/50kg，2020年需要提前半年下订单，现在提前多久都可以。
猪精销售：猪精供不应求，长白大白断精，说明市场二元母猪少。长白：大白以前比例为3:7，现在为6:4。大公司三元比例占比有70%以上，广东三元占比60%-70%，
疫情：本轮疫苗毒较多，拔牙效果不乐观，很多面临清场风险，冬季PED仔猪死亡率(茂名、阳江)20%左右。疫苗毒潜伏期较长，类似蓝耳病，怀孕时并不发病，产仔后转阳(应激后容易发病)。本厂采样阳性率不高(不到15%，3月后菜市场采样阳性率40-50%)，20年冬季河南山东阳性率40%-50%。广西北海防城港等地阳性率70%-80%，但整体来看广西整体相对广东疫情较为平稳。近期疫情相对1月有所加重，阳江现在养殖密度高，且散户较多，疫情略严重。
恢复情况：广西地区基本可以恢复到非瘟前60%-70%水平，规模场占比70%以上，环保等政策因素利好大规模公司扩张。广东片区母猪产能恢复到非瘟前60%，现在不确定后期是否雨季会重来。
疫情检测：母猪场需要隔离消毒，育肥场进场前头发鞋子等进行检测，进入育肥场后隔离一天再进行生产。药品需消毒静置14天以上。
养殖企业3公司介绍：当前母猪存栏1.5万头，年底存栏预计2万+，各场均满产，21年前有2个2400的种猪场即将交付。以公司+农户模式运营，仔猪不外卖。出栏后主要销往本地屠宰场及珠三角，通过中介、猪贩子、直接对接食品厂等渠道进行竞标销售。
养殖情况：非瘟前农户合作规模为5800，目前2800，20年代养费400-500元/头，保底190元，料肉比2.7-2.8。猪苗放养到农户到出栏大概5.5个月，zui大出栏体重240-250斤。广西湖南出栏270-280斤的肥猪。当地规模场仔猪价格为1100-1200元/7kg，散户仔猪价格偏低。养殖密度在1.3-1.5。2021年一季度生猪出栏环比2020年四季度增加，2019-2020年本地养殖规划发展很快，预计湛江地区2021年生猪出栏可达200万头。屠宰场以前200家，现在100多家。
二次育肥比例：目前生猪出栏后40%进行二次育肥，本地销售为主，广东A票不好开。出栏后走毛批+屠宰场+二次育肥，竞标成交为主。肥-标价差1.5-2元/斤，zui近二次育肥仍在进行，赌6-7月猪价上涨，农历八月十五前后猪价有走好预期，目前河南湖南地区生猪价格高于广东。
疫情情况：以零星爆发，常态化存在为主，湛江恢复非瘟前七八成。
行情看法：本地已经有10元以下猪价，下半年价格预计会好于上半年。
屠宰场屠宰量：中山市巅峰时期生猪需求11000头/日，目前不到6000头，周边有6-7个规模屠宰场，目前本厂日均屠宰1400-1500，其中自己档口屠宰100多头，其他为代宰，历史zui高日均屠宰2800头(春节)。佛山市场非瘟的时候zui多卖1000头，现在800头都较困难。
屠宰流程：提前进场静养6个小时，晚上10-10:30开始宰，11-1点出白条，顶峰400头/h，但工人速度达不到。也有白天屠宰，下午开市卖价格相对会贵一些。
屠宰体重及成本：230-270斤，300斤以上的很难销售，屠宰的90%为广东的猪，大厂(双胞胎、正邦、海大、温氏)为主。公母屠宰比例=7:3，母猪留种还是比较多。190-300斤收代宰费40元，白条成本(带头带蹄81%)12.5/0.81+每斤代宰费，其他成本2块/头。
下游销售：屠宰后白条均走热鲜，屠宰场不负责物流，主要在珠海、开平、顺德等地方销售，直接进入菜市场、零售市场。
市场养殖结构：大场扩张较快，很多场21年有翻倍计划。目前散户(100多头)及公司占比预计在5:5。
行情看法：7月现货有上涨可能，但幅度有限。市场现在并不缺猪，320-330主流的猪价在10.8元/斤。冬季进入春季时疫情会偏多，但今年广东天气比较好，疫情比较平稳。22年猪价可能到6-7元/斤。
豆粕贸易商1公司介绍：年销量20万吨左右，其中豆粕占比70%，菜粕杂粕占比30%，供货下游规模场：散户=5:5，以基差提货为主，下游通过合同直接从油厂提单，公司不涉及到搬运仓储。公司目前着重发展养殖、屠宰、商品端。本地饲料经销利润较低，均以维持当前贸易量为主，集团场还是以扩张为主。
市场情况：广东基差波动幅度相对较小，豆粕价格高时，鸭料里可以不用，价格下跌则又会替换回去，用料多少取决于价格高低，现在来说豆粕的其他替代品价格也不低，继续替代量有限。油厂对批发和零售价格没有差别，通过期货盘面做价，小贸易商生存空间变小。
进口情况：大企业进口原材料有优势，小场除非前期已经提前买了货，随着行情上涨盈利情况还可以，其他没有提前订货的厂家无法与大厂抗衡。
下游备货：非瘟及贸易战之前8-12月原材料需求相对较好，现在市场较乱。珠三角，湖南、江西，春节前拿货较多，春节前北方下游备货热情较高，华东价格便宜，往东北等地发货很多，广东本地年前7-8天备货变多(华东库存较高，不存在备货多少的问题)，春节后两波补货时间：正月十五之后及4月上旬，zui近这波确实是因为库存低，下游有需求。
豆粕贸易商2以中小饲料厂(90%)(个体为主)及门店销售(10%)为主。豆粕年贸易量12万吨。近期鸡料场表现较差(玉米价格高，鸡肉价格低，养殖户有赊账)，因而整体来看，禽料销量在缩减，猪料同比增长。一季度贸易商出货同比减少，但相对19年好转，一季度环比四季度减少。贸易商生存空间变小。
贸易情况：2021年1月春节前提前补货，走货较多(2万吨)，2月正常走货为主(6000-7000吨)，3-4月需求较差(3月700,4月5000吨)，销量有所下滑，近期走货才相对有好转。粤西月度豆粕需求1.5万吨左右，湛江茂名饲料10万吨左右量(阳江珠三角基差190-210，运费差70)。zui远合同卖到9月。
饲料企业1公司介绍：企业经营高档水产料为主，年销量9万多吨，4月销量同比20年减少，预计在5000多吨，环比3月6000多吨也有一定程度减少。zui近存塘出的较快，鱼苗生存率不高(水产价格好，人工催产，导致存活率不高)。整个一季度饲料销量同比不变。目前抢苗现象较多，6月存塘或有明显起色。
饲料配方：特水料中菜粕占比很小(1%-2%)，动物蛋白占比60%-70%。鸡肉粉主要从美国进口，肉骨粉由澳大利亚、新西兰、阿根廷、乌拉圭等地进口。豆粕物理库存7-10天，合同20多天，直接和油厂做基差。进口和国内价差缩至400左右后，进口相对更好(氨基酸含量较高)。
饲料企业2饲料产量变化：公司产能200万吨。非瘟饲料销量大幅下降，历史销量高峰20万吨，目前8万吨，一季度总料同比翻倍。3月饲料销售5000多吨，猪料占比60%，环比增长10%，其中育肥料占比80%，母猪料同比增长100%，环比增长10%，仔猪料同比增长超过100%，仔猪料增幅较大，3月至今猪料继续增长10%左右。猪料一季度环比2020年3-4季度增长。 另外有少量禽料，其余都是水产料，水产料一季度同比增长100%(鱼价好，投料多)。
饲料销售：以经销商为主，大型直销较少，普水豆粕添加量20%-30%，猪料豆粕占比20%。能量料以玉米为主，进口玉米及东北玉米均有，小麦用量较少。猪料主要销售给100km以内的50-100头的母猪养殖户。50-100头母猪养殖户同比增长30%，目前客户群体里2-3成为新建厂，其他都是复养为主。
疫情：疫情一直存在，不算很严重，非瘟后产能去化60%-70%，现在养殖密度较低，今年广东梅雨季节影响还不大，还需继续观察梅雨季节影响。
后期看法：猪料继续增长。非瘟一直存在，大家重视程度提升，20年发大水5-8月疫情比较严重，目前养殖密度低，新场也会更注意疫情防控，疫情传播相对会比较慢一些。
饲料企业3饲料销售情况：公司年产饲料30万吨，月均3万吨。一季度销量同比增长10%，其中鸡料占比40%-50%，鸭料占比30%-40%，猪料占比不到20%，猪料月均销量销量2000-3000吨，非瘟前zui高峰7000-8000吨，zui低时候只有几百吨。4月中大猪料增加，主因为客户量增加，相比2020年11-12月增长30%。
禽料：肉鸡以黄羽为主，4月销量环比同比均不变，相对20年11-12月减少10%-20%。广西养殖量增加冲击广东市场。目前社会整体投苗变少。肉鸭存栏较少，养殖利润高，同比20年四季度减少10%以上，开始用小麦进行替代。2020年进口5-10万吨玉米，目前仍有库存，后期仍会陆续到岗，基本没用国产玉米，广东地区猪料玉米转小麦的较多。能量饲料的物理库存+合同可以用到6月底。葵粕性价比较高，鸭料中调整会较大。江门中小型饲料厂普遍艰难，尤其鸭料场。
饲料企业4公司情况：产能(猪料+水产)30万吨，2020年销量不到15万，21年目标15万吨，月销量1.3万吨左右，猪场和经销商占比5:5。猪料占比95%以上，水产刚开始投产占比5%左右。非瘟前月均销量1.1万吨，当前增量主要来自于市场占比增加。
饲料：4月销量1.3万吨，环比3月1.2万吨增长1000吨，同比也有所增长，其中各阶段猪料销量均有增加，4月教槽料增幅放慢。玉米库存物理+合同：35天，其中物理库存5-7天，大麦订到今年10月。
周边养殖：附近对于养猪较为积极，环保之后被清掉，非瘟后国家又开始支持养殖。附近散户占比15%-20%，以前有50%以上。
原料采购：从湛江和阳江为主，46,45的居多，饲料豆粕占比15%-18%(平均)，用了一部分小麦替代玉米，以往豆粕占比20%左右，目前没用转基因玉米。菜粕在水产料占比6%。每月玉米用量3500-4000吨，小麦2000吨。
疫情：广东疫情零星爆发，问题不大。看好未来饲料增量。
调研总结：1、两广地区生猪存栏预计恢复到非瘟前60%-70%水平，规模场扩张速度较快，散户急速去化，行业集中度大规模提升，且大场下半年竣工计划及出栏计划均有不同程度增长。后期较为不确定的因素为疫情发展情况。冬季南方受疫情影响较小，多为零星散状爆发，广东地区主要关注雨季(4-5月)疫情扩散情况，从目前情况来看，今年雨水相对往年偏少，且各企业均有相应应对措施，大部分存栏得以保留，部分地区疫情有所加重，导致短期有抛售行为出现，从而形成短期广东猪价低于中部及北部地区的形势。
2、生猪出栏体重普遍偏大，270斤左右的为常态，300斤以上的毛猪销售困难，标猪供应较为紧缺，在对后市猪价上涨预期下，二次育肥现象较为普遍，进一步拉动标猪价格强势，这也给后市出栏带来较大压力，或将压制后期现货反弹高度。市场肥-标价差可达1.5-2元/斤，正常时期肥-标价差在0.8元/斤左右，目前价差属于历史高位，后期随着天气转热消费习惯变化，猪价季节性反弹出现，肥猪出栏预计有所减少，肥标价差有回落预期。
3、仔猪价格快速回落，下半年仍有落价预期，未来出栏生猪成本线进一步下移。猪价弱势下，补栏主力军为大规模集团场为主，小场及散户补栏热情相对较差，进一步推动后期规模化场市场占比提升。
* *