自年初猪价快速跌破16元/公斤，猪粮比跌破6:1以来，今年前5个月，猪价持续低位运行，期间虽然有过短暂反弹，但均无济于事。养殖步入全行业亏损期已超5个月。
市场寄希望于6月，因此前有权威预判6月底生猪养殖有望实现扭亏为盈，行业更对下半年的行情持乐观态度，包括很多上市猪企。
然而，6月伊始，猪价弱势不改。截至6月4日，全国生猪出栏均价14.36元/公斤，东北、西南不少区域猪价已再度跌破7元/斤关口。
6月未能迎来久盼的开门红，市场情绪明显转弱，生猪期货的连续新低，进一步打消了市场对后市的信心，养殖户卖猪意愿提升，短期猪价有加速下行趋势，6月猪价存在破7可能性。
01 猪粮比难破5 收储依然难落地
而回顾去年此时，中央储备冻猪肉收储已经连续进行了10批次，累计收储量近40万吨，而第十一批收储也正在路上。生猪价格已回升至16公斤附近，较3月中的低点累计上涨近4元/公斤，累计涨幅超过30%，养殖扭亏在望。
02 产能充裕，猪价难涨
高价仔猪一定程度上弱化了市场去产能的动力和力度。截至4月底，全国能繁母猪存栏4284万头，环比连降4个月，累计去化106万头，去化幅度2.4%，4月能繁母猪存栏量同比仍高2.6%，仍比正常保有量4100万头高4.5%，产能依然充裕。
如果再考虑上母猪存栏结构的变化、生产效率的提升等影响，这两年行业PSY、成活率等指标提升明显，比如牧原当前PSY已达到28，而去年年初不过25。这些指标带来的产能提升或远超能繁去化程度。这也意味着，当前市场产能或仍存在明显过剩可能性，这也是目前猪价迟迟难涨的根本原因。
行业产能存在过剩，这或许也是当前收储迟迟未落地的原因之一，政策端或许也在引导行业进一步去产能，以更利好长远的发展。
03 生猪期货连创新低，仔猪价格开跌
另一方面，仔猪价格的转向也能说明市场情绪的变化。
5月底，业内外购仔猪需求量zui大的某集团猪企基于公司外购猪苗需求和未来行情变化，要求业务员外购7公斤仔猪价格不高于480元/头（云贵琼不高于450元/头），拉开仔猪降价大幕。
上周，全国规模猪场15公斤仔猪出栏价格622元/头，较前一周大幅下降4.45%，同比下降幅度已扩大至9%。随着市场对后市行情预期的下调，尤其是规模企业缩量信号明显，仔猪需求将明显下降，仔猪价格或将加速下行。若仔猪价格跌破成本线，必然将进一步刺激行业去产能。
04 降预期，广积粮，“打持久战”
比如，傲农在zui新的投资者关系活动中表示，产能方面能繁适度优化后稳定在25万头，育肥存栏将用两个月时间再一季度基础上优化掉30万头，去化幅度超10%。因未来猪价走势难以精确预测，根据目前的情况，公司采取以“稳”为主的务实保守策略，做好万一猪价行情持续低迷情况下“打持久战”的准备。
据权威人士透露，目前我国养猪业产能严重过剩，在建和空栏产能预计有8亿头-10亿头，总产能估计有15亿头。而当前我国每年的生猪出栏量不过7亿头左右，随着人口拐点的出现，需求难再有明显增量空间。
短期来看，猪价或仍将底部盘整，倒逼行业继续去产能，这也是前期失控扩张带来的后遗症，无可避免。
