非洲猪瘟对家禽市场的影响（干货）

  首先我想给大家先回顾一下非洲猪瘟在国内的发生情况。 根据我国官媒表示,截至 6 月 30 日,已经发生的 143 起非洲猪瘟疫情中,有 131 起解除了疫区封锁,25 个省份的 疫区全部解除封锁;2019 年共发生疫情 44 起,除 4 月份外,月均发生数保持在个位数,非洲猪瘟疫情发生势头明显减缓。 去年疫情主要主要集中在华东、华北、东北地区。 而今年基本上是集中在西南和中南地区。 其中中南地区目前整个一个疫情的累计数量是达到了28.57%，西南区域的一个疫情数量达到了30.41％。 今年发生的疫情数量占比总量达到将近60%。

    尽管非瘟疫情数量呈现明显的减少趋势,但对于生猪产能的乘积效应却刚刚开始。 根据统计局数据显示,上半年猪肉产量 2470 万吨,下降 5.5%;生猪出栏量 31346 万头,同比下降 6.2%;生猪存栏量 34761 万头,同比下降 15%。 接下来，再来探讨下为什么非洲猪瘟对生猪市场造成这么大的影响。

   首先我们可以看到，去年疫情在北方地区爆发后，导致北方疫区出现了猪价大跌，去年东北地区猪价zui低的时候一度跌破过4元／斤。 同时在疫情爆发后，政府开始严禁活猪运输，跨省运输。 导致整个南方地区的一个猪源供应偏紧。 加之冬季南方市场有腌制腊肉的需求，整体猪肉消费是比较旺盛的，所以在供应偏紧的情况下，南方市场猪价开始呈现一个上涨的趋势，这个也吸引了一些北方非法调运的组织向南方市场流入。 到了今年上半年，整个疫情开始向南方地区转移。 由于去年的疫情对北方的一个生猪产能影响还是比较大，所以北方地区的猪价呈现应该比较明显的上涨。 所以这就导致了西南地区的一些猪源，开始又非法倒流回北方市场。 所以非法运输对于整个疫病的防控压力还是很大的。

   根据jci（汇易）数据显示，今年以来一直到七月份，生猪出栏价格累计涨幅接近七成。 但目前的价格涨幅还低于2006、2007年蓝耳病对于猪价的影响，当年的猪价累计涨幅是达到了74%。

   随着生猪价格的上涨，生猪盈利情况也是得到了明显的改善，从目前的情况来看，大部分地区生猪的盈利情况已经达到了300－500元／头，南方个别地区甚至已经达到了1000元／头，这个价格和2006年的高点相比，基本上已经当时盈利高点的水平。

   尽管政府预测今年的猪肉减产幅度在 6.7%,约合 360 万吨(截止至 6 月末, 上半年我国猪肉产量为 2470 万吨,同比下降 5.5%),但从目前的疫情发展情况来 看(尤其在非法调运屡禁不止的情况下,猪价高点更容易“吸引”低价、疫区猪肉 流入,给疫病防控风险增加难度),JCI 认为今年全年猪肉减产仍要达到 15%左右, 约合 800 万吨上下。

   由于非瘟疫情对于我国生猪产能的影响不容小觑,国务院时隔八年再次要求加 快生猪产能恢复,保障生猪市场供应。 并且对于生产大省进行了相关政策性补助,为恢复生产广开“门路”。

   从中国历年的生猪养殖的发展情况来看，政策性补助对于整个生猪产能的恢复影响还是比较显著。 从过去几次生猪重大疫病后，国务院对于生猪产能恢复的批示时间和配套的一些政策性的补助来看，基本产能到了次年就会呈现一个明显的增长的趋势。

   此次全国范围内的扶持生猪生产政策已经明显强于 2015/18 年,且明确表示 不得随意扩大禁养限养范围,这表明保障供应在现阶段比环保压力更大。 在养殖效益持续利好的情况下,加之政府保障性的扶持政策以及补偿性的政策,下半年我国生猪养殖量,尤其是规模化企业的供应形势将会有相对明显的增长趋势。

   另外，根据我们的研究发现能繁母猪和生猪的盈利高点是存在着比较密切的关系： 当能繁母猪存栏降低百分之五的预警线后的四到六个月，整体养殖效益会出现一个比较明显的增长。 能繁母猪存栏同比降幅达到zui大值时,全国 7~8 个月后便出现此轮生猪盈利周期中的高峰——zui大值,此后产能缺口红利将进入逐渐衰退的通道。

   按照农业部的监测来看，若今年的六月份是能繁母猪存栏量的一个zui低值，后面整体存栏不会再进一步恶化。 那么此轮因疫情导致的生猪产能减产红利的高峰期预计将会出现在明年年初,考虑到明年农历春节较往年有所提早,也许今年年末我国生猪养殖效益就会迎来顶峰。 有可能会突破2016年同期的一个高点。

   接下来，再为大家带来家禽市场的一些情况分享。 今年上半年,我国家禽市场在非瘟疫情持续发展的大背景下延续了效益持续盈 利的良好势头,并且总体禽类产品产能也出现相对明显的增长,呈现出罕见的产能和效益“双强”的格局, 这种情况在过去也不多见。

   根据我们jci的市场监测统计显示，今年到目前蛋鸡养殖的成本利润率为9.67%肉鸡的养殖成本利润率为8.7%，整体保持在一个较好的利润水平。 按照我们的测算，因非洲猪瘟导致的猪肉减产和消费下降产生的蛋白缺口替代主要是禽肉、禽蛋、牛羊肉和水产品。 其中禽肉替代比重20.6%，禽蛋替代比重22%，牛羊肉替代比重14%，水产品替代比重27.8%，猪肉供应尚有16%的缺口，大约在100万吨出头一点。 以上数据我们可以看到禽类的替代比重还是比较高的，所以这也是目前禽类产品价格和养殖效益都比较好的一个主要原因。

   今年上半年以来,在上游种禽存栏量依然偏低、禽肉需求增长的大背景下,肉鸡市场价格的运行区间显著高于往年同期,白羽鸡苗价格创下了自 2006 年以来的 zui高值,但历史高苗价所带来的补栏风险和成本风险“戳破”苗类“泡沫”,出现了 十三年来的zui大跌幅。 后续对白羽肉鸡而言，主要的市场风险来自两方面： 冻品价格和养殖成本的上升。 南方市场普遍还是消费黄羽肉鸡比较多，因此黄羽肉鸡今年产量也会有一个比较明显的增长。

   今年上半年白羽肉鸡苗涨幅比较大，一度涨至突破十元／羽，是历年来白羽肉鸡苗价格zui高值。 所以如上图所示，鸡苗价格对于白羽肉鸡上半年养殖效益的风险的贡献率大概要占到了三成左右。 而玉米跟豆粕，因为中美贸易关系整体价格呈现上涨，一度涨幅较大，因此对于饲料养殖的成本还是有比较大的影响。

   蛋鸡市场，今年整体养殖量也是呈现增长趋势。 根据历史数据，近十年来鸡蛋价格入夏之后上涨的概率是100%。 但是今年鸡蛋价格在七月份出现了一轮比较明显下跌。 七月份内蛋价低点和高点的累计跌幅大概有15.8%，这与往年同期情况还是有比较大不同的。 而这种情况曾经出现在过2013年。

   我们分析认为之所会出现与2013年类似的情况，是因为2010-2011年，生猪养殖业也经历了一个比较严重的疫病情况，导致了猪价快速上涨，带动了整个家禽市场的发展，养殖量呈现明显上升。 而持续盈利对蛋鸡存栏规模产生了比较大的影响。 今年蛋鸡养殖存栏结构偏年轻化，鸡蛋产量呈现增长趋势。 下半年非洲猪瘟疫情带来的猪肉价格的上涨，对家禽市场还是利好的影响。 但如果明年养殖结构还是偏年轻化、鸡蛋供应量持续增长，这对蛋鸡市场不是利好的因素。

   我们再来看看鸡蛋期货对养殖风险的防范。 从历史上来看，2017年上半年鸡蛋价格曾经达到过近20年的zui差的水平，但是同期鸡蛋期货交易量呈现明显的放量的趋势，加上目前蛋鸡养殖业开始向整体规模化发展。 所以我们认为后期如果是说鸡蛋价格一旦出现震荡风险，或者说出现明显的下滑趋势，其实还是可以利用期货或者保险这个金融工具来规避市场价格波动性风险的。

   zui后和大家分享一个我对生猪、家禽疫情研究的一个小心得。

   根据 JCI 的数据研究显示,不同天气模型下的畜禽疫病分布有明显的差异,厄尔尼诺天气下更易发生禽流感,而拉尼娜天气条件下则容易发生生猪疫病(无论哪种天气模型,非洲猪瘟疫情都会发生)。

    根据 JCI 对近 20 年中国重大畜禽疫病研究发现,禽流感病毒对低温抵抗力较 强,但是对高温较为敏感,因此近 20 年来的较为严重的禽流感基本上都出现在厄 尔尼诺年份或之后。 同时,禽流感疫情的出现也受到太阳黑子活动的影响。

    根据 JCI 对照全球禽流感发生的年份对比发现,在太阳黑子达到谷峰或谷底时, 重大禽流感疫情出现的概率相对较高。 根据监测显示,一个新的太阳极小期正在形成,2019 年 2 月太阳甚至度过了一个没有太阳黑子的月份。 因此我们需警惕目前复杂天气条件下,我国家禽养殖业可能会面临的疫病风险,尤其是在非瘟疫情尚未得到完全控制, 疫苗研发“悬而未决”的情况下,市场更应将风险防范作为头等大事。

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